[筆記] 綠角的基金8堂課-獲利贏過經理人 - 第3堂課: 小心！解藥可能比疾病更糟

1. 台灣的基金績效大多輸給對應指數
• 台灣境外基金的表現
• 整體來說，在新興市場股票、歐洲大型均衡型股票與美國大型均衡型股票這3大類別的境外基金，提供給投資人的都是遜於指數化投資工具(指數型基金)的成績(2008~2009)。
• 另外，在基金投資方面，常有一個說法就是：在較不具效率的新興市場，使用主動投資的基金比較有勝出的機會。在聯博、富達、富蘭克林坦伯頓、貝萊德以及施羅德這5家基金公司的美金計價新興市場基金，與對應的摩根史丹利(MSCI)新興市場指數、領航新興市場指數型基金的表現，這5支主動型基金，最多只有2支可以在同一年度擊敗對應指數，但沒有一個年度中，會有超過一半的新興市場基金勝過指數。而且，要持續地擊敗指數，對這些主動型基金來說，都是太困難的事：沒有主動型基金可以持續地擊敗指數型基金。
• 台股基金的表現
• 2006~2009這4個年度台股基金的平均績效全輸給加權股價報酬指數，整體而言，買進台股基金的投資人，拿到的是遜於指數的報酬。(加權股價報酬指數有計入股票配發的股息報酬，是較合宜的比較標準。)
2. 4433，空口無憑的選基金法
• 4: 1年績效在同類型前1/4
• 4: 2, 3, 5年, 及今年以來績效在同類型前1/4
• 3: 6個月績效在同類型前1/3
• 3: 3個月績效在同類型前1/3
1. 過去績效不代表未來績效
• 4433只是一個順從大眾直覺的方法，而不是一個實際有用的法則。
• 在以基金過去3年績效做評估時，雖然表中資料顯示第1組基金比起第2,3,4組基金，未來3年績效仍留在前1/4的比例的確較高，但千萬不要認為以此做為選基金的依據會有較好的結果。要注意的是，就算是過去3年績效排名前1/4的基金，在未來3年，排名大多會落到前1/4以外。
3. 星級評等比較有用嗎？